......剛好在波克夏公司開股東會時,有位在華爾街投資銀行工作,且固定為《Fortune》供稿的大眾理財雜誌專欄作家胡照,也寫了一篇「都知道股神的秘訣,我們卻修不成正果」的文章,並列出「要做出媲美股神的業績,一要選好料,二要加槓桿」的總結。

簡單來說,就是「價值型投資」「充沛的投資資金」兩大重點。

關於「選好料」的優勢,胡照認為巴菲特的選股精䯝有以下三項:首先,公司的質地要好,這可以體現在平時公司有充足和穩定的現金流,並與投資者通過分紅的方式分享每年收益。

其次,在投資者買入股票時,公司的價格要相對便宜。這一般體現在股票的低市淨率裏。最後,投資者必須長期持有這種股票(一般5年以上)。也就是說一旦選好了公司,投資者要給管理層充分的時間來釋放公司的盈利潛力,讓市場認識其真正的內在價值。

至於「加槓桿」的部分,則是指巴菲特是除了銀行與保險公司外極少數能持續地以低成本,從社會借到大量長期資本並進行投資的個人。胡照表示,低融資成本(年利率2-3%)和資本的粘性,很大程度上提高了股神的淨回報率,在價格波動幅度擴大的情況下,巴菲特不僅不擔心投資人撤資,以及低價平倉所帶來的虧損。反而,高粘度的長期資金與股神的長期投資理念相輔相成,打造了過去30年每年年化回報率22%的輝煌業績。......

 

=>文章其他的部分就讓投資朋友們自行從最下面的新聞來源連結中觀看吧~(該專欄作家的評論是好與壞就讓投資朋友們自行評估了)

而胡照的這兩個重點真的點出了價值投資的關鍵所在!關於第一點的"選好料"相信在阿豹的選股裡面已經不下數次的提到價值投資的好處!

在此就先不再贅述,而是來提第二點的"加槓桿"吧~

這個相信是大多數的人不會提到的部分,因為"借錢投資"的概念本來就一直被視為大忌!

而"借錢"這件事情更被人們視為羞恥的事情~或許這也就是股神與一般人的差別所在吧~

(當然股神的"借錢"方式比較不一樣~透過波克夏旗下保險公司,為巴菲特帶來龐大的"浮存金"!已此巴菲特還在寫給股東的信中提到:這就好像有人存了大筆的錢給你!還要付你手續費,錢還讓你投資,投資賺的錢也都歸你。《by 2012年 巴菲特寫給股東的信》)

如同此概念,胡照提到的「巴菲特是除了"銀行與保險"外...」

其實阿豹身邊的朋友幾乎不買定存或投資型保單(年利率0.5-2%)!因為這就是銀行與保險"加槓桿"的來源!

銀行與保險透過從保戶借來這麼低的利率來買進擁有長期配股配息的績優公司(5%以上)創造穩定的獲利!(巴菲特浮存金概念

而這也就是阿豹為什麼喜歡去看個股董監持股中有壽險公司的原因!因為何必拿自己的錢去讓別人買這績優公司,然後僅僅回饋給你一小部分?為何不直接跳過這注定被剝一層皮的關係,直接跟著壽險公司買進呢?

(有些人可能會說,因為這樣不會有股票跌價風險!但如果你買的壽險公司所投資的股票虧損嚴重,而造成該壽險公司倒閉,這樣難道就保得安心嗎?所以慎選"好料"才是關建!這裡不是完全否認保單,因為透過保單來分散風險確實也是合理!)

不過也必須警告:一如胡照所提到的低融資成本(年利率2-3%),如果沒有能力拿到這個以下的利率,其實也會大大的提高自己的風險!

而這部分就是必須將貸款的月繳款控制在自己的可負擔範圍之內,也可以把金額設定為自己規劃的月存款(這就好像在向未來的自己借錢)!不然確實也會在遇到股價大跌的情況而喪失信心!

所以如果我們能借到3%以下的貸款,然後在將這筆錢轉投入5%以上的"好料"!那麼你每年都僅僅是在還本金而已!適時的透過"加槓桿"的方式來操作,確實可以大大的擴大自己的投資部位與獲利金額!

不過在最後也要講一下,巴菲特只有一個XD

不是每個人都可以如巴菲特擁有保險公司且擁有那麼傲人的長期績效

所以不用想著做出媲美股神的業績~

只要做好適合自己並能負擔與接受的風險與獲利即可~

 

以上之投資觀念為阿豹個人觀點分享,僅供參考,投資朋友應自行審慎研究評估!


新聞來源:UDN聯合新聞網


http://fund.udn.com/fund/story/7488/1674145-

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