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海韻電為交換式電源供應器（SPS）製造商！

除了ODM的貼牌代工外，

更已自有品牌「Seasonic」行銷全球！

並專攻PC高階電源供應器，

在世界clone（組裝市場）中擁有一席之地與高知名度！

行銷範圍遍布歐美亞三大洲！

其電源供應器朝高瓦數、高效能、低噪音等趨勢發展，

產品幾乎皆為80 PLUS銅牌以上的認證！

（一個非強制性的第三方認證，代表轉換效率80％以上）

並陸續發展出銀牌、金牌、

白金牌等認證的產品，

現在更往鈦金牌研發，

過程居於市場領先地位！

近年雖在因智慧型手機與平板電腦興起下，

侵蝕了PC與NB市場的營運，

國內知名的品牌與代工大廠皆陷入營運困難。

但海韻電卻未因此陷入明顯衰退，

此舉有賴於海韻電專攻利基型的遊戲電玩市場！

並受到國內外桌上型電腦（DT）、

高階DIY市場的專業玩家們青睞！

（關於這點阿豹有跟開組裝電腦的朋友聊過，

他們也都表示Seasonic的電源確實受到玩家們的喜愛與擁有忠誠度，

特別在需要高規格的遊戲推出後，更是造成高度詢問）

除此之外，

海韻電還有受惠一項鮮為市場所知的產品，

就是爭議性相當大的比特幣！

因為比特幣必須透過挖礦的方式取得，

需要高瓦數的電源支應！

所以海韻電去年受到比特幣起伏的影響，

造成營運有如雲霄飛車般大起大落！

但在今年庫存調整有方下，

海韻電的營運有漸漸走出谷底的味道！

存貨庫存調整與應收帳款收帳相當不錯！

反應在營收獲利上，

可看出有谷底的味道！

存貨與應收帳款調整情況良好下，

營業現金流也有明顯的助益！

然而於此同時，

最近比特幣又再次重起爐灶，

近期國際比特幣價格出現劇烈波動！

雖然目前台灣尚未將其列為合法貨幣，

僅列為商品，

但現在甚至可以直接在全家便利商店兌換現金券進行購物！

（這裡沒有推薦比特幣，

畢竟價格波段過大，

請投資朋友自行研究了解，

以免受到不必要的傷害！）

此舉對於海韻電究竟為正反面影響？

相信有去年的經驗，

這家成立至今正好40週年的長青公司自有一套因應對策！

海韻電的營運成績向來都非常穩定，

已是近10幾年來未虧過錢的公司，

並且也不太受大環境的影響！

專攻利基型市場反應在獲利上，

比起其他PC電源品牌或代工廠的獲利高出許多！

ROE表現也相當穩定，

唯去年Q3.Q4受到比特幣崩盤影響明顯衰退！

但今年有明顯回升！

EPS表現亦是如此！

股利政策相當穩定！

持股掌握在張式家族手中！

董監事、大股東與小股東緊密度高，

其中董事長夫婦（張正宗、魏金花）持股更高達39％！

雖然去年受到比特幣的影響而大起大落，

但海韻電憑藉著優異的管理能力，

帶領公司緩步走出低潮！

相信在其40年的經驗下，

應當令人期待！

而股價也反應去年底至今年中的衰退，

根據目前前三季來看，

全年應可繳出2元以上的EPS！

預估明年殖利率來看，

應有6％左右的水準！

以上圖片來源為海韻電年報、聚財網、財報狗網站、網龍大富翁！

而分析皆為阿豹個人觀點分享，僅供參考，無推薦投資朋友買賣，投資應審慎評估！

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